史上首次“到东方去”成为华尔街最拥挤交易

2019-03-16 18:49栏目:财经

  去年整个新兴市场的股、债、汇皆遭重锤,2019开年全面反转,全世界的资金蜂拥而至,从中国A股到智利的比索,无一不成为全球投资经理的新目标。

  根据IIF(国际金融研究所)的数据,今年前两个月外资流入新兴市场资金达到860亿美元,比2018年全年还要高。这些资金推动MSCI新兴市场指数从去年的低点反弹超13%,远远跑赢标普500指数。根据FactSet跟踪的数据,IShares的MSCI新兴市场ETF是年初以来最热门的基金,吸引资金超过50亿美元。

  由于2018年的深度跌幅,大多数新兴市场国家的资产价格水平都非常具有吸引力,同时基本面消息也开始逐步好转。有迹象表明,中美贸易谈判将取得新进展,今年上证综指上涨超22%,去年曾创下近10年来最差表现。去年由于美元大幅升值遭受重创的俄罗斯卢布也渐渐走出阴影,投资者开始从发达国家的低利率市场融资,转身投资高收益的新兴市场资产。

  2月份,在金融市场长期处于边缘的地带的乌兹别克斯坦成功发行了10亿美元主权债券,认购规模是发行量的8倍。摩根大通新兴市场债券ETF今年迄今为止已经录得25亿美元净流入。

  宏利资产管理公司(Manulife Asset Management)首席经济学家梅根?格林(Megan Greene)表示:“新兴市场去年经历了一段艰难时期,今年初是一个相当大的转折,这次上涨很有机会站稳脚跟。” (this rally have legs)。

  瑞银全球财富管理新兴市场首席分析师Michael Bolliger表示,“在全球大背景下,我们认为新兴市场的机会更大,新兴市场的风险资产将是未来6个月投资的主要侧重点。”

  话音未落,纽约时段周二早盘,先锋基金(Vanguard)富时新兴市场ETF出现了一笔申购500万份额的买单,总申购价值高达2.11亿美元。单笔交易量如此之高,这是该ETF今年以来的最大规模。更令人吃惊的,短短几个小时之后,又出现了一笔价值达5100万美元的申购单。

  不仅是先锋基金出现单笔大单申购的情况,其他一些ETF同样如此。贝莱德(BlackRock)iShares MSCI新兴市场ETF当日也发生两笔合计价值约1.5亿美元的大额申购单。

  早在去年四季度,全球规模最大的对冲基金桥水精准抄底新兴市场。该基金强势加仓IEMG和EEM两个新兴市场ETF,还将MSCI韩国ETF的持仓从48万股猛增至330万股。

  当然市场也有分歧,有投资者对新兴市场持谨慎态度,担心在全球经济增长放缓的情况下,近期的涨幅不太可能维持。其他风险可能包括美国和欧洲之间的新一轮贸易冲突,以及美联储加息热情再度高涨。

  美银美林2月份的一项调查显示,投资者认为,购买新兴市场是目前全球最拥挤的交易,这是该项调查历史上首次出现这样的结果。Natixis投资策略师jack janasiewicz表示,此次反弹的迟到者可能已经错过了大幅上涨。

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